Desde el 18 de octubre Chile se
manifestó de diversas formas sobre la percepción de la inequidad social,
algunos en forma pacífica y otras con actos de violencia, saqueos, robos y
hurtos, lo que ha tenido serías consecuencias económicas para Chile.
Uno de los aspectos relevante ha
sido el impacto en el tipo de cambio, que antes de la crisis el precio del dólar
iba aumentando por las consecuencias de la guerra comercial, a mediados de
octubre el valor fue de $ 712 y este jueves alcanzó a $ 828,25, cerrando el
viernes 29 de noviembre a un valor de $ 809,46.
En el comportamiento del tipo de cambio hay varias variables que lo
explican, entre el 18 de octubre y el 20 de noviembre, el
stock de posiciones netas del mercado cambiario externo se habría rearmado
en US$
4.152 millones, tal vez derivado de las
expectativas futuras de atenuación de la guerra comercial que favorecería a las
economías emergentes y además, se ha
estimado que habría arbitraje por que la tasa de interés en US$ habría estado más alta en Chile,
permitiendo el ingreso de las divisas. Si no hubiesen existido estas posiciones
el tipo de cambio debería haber sido más alto. Por otra parte, las AFP han
adquirido divisas, vendiendo fondos D y E para comprar acciones extranjeras, lo
que estaría presionando el valor del tipo de cambio al alza.
Por otro lado, se percibe un deterioro de las economías emergentes
latinoamericanas, dado que Brasil y Colombia también presentaron una
depreciación históricamente alta de sus monedas, el miércoles 27 (R$4,26/US$) y
viernes 29 (COP 3.518,03/US$), respectivamente. Durante noviembre el peso chileno
se depreció en 8,63%, Real 5,89% y COP 5,44%.
El Banco Central ha decidido
intervenir en el mercado cambiario nacional, informando que ofrecerá US$ 20.000
millones, US$ 10.000 millones en el mercado inmediato (spot) y otros US$ 10.000
a plazo de 30 días (forward), de esta forma se pretende reducir la volatilidad
del tipo de cambio por la incertidumbre en Chile, donde se reconocen las causas
derivada de la inseguridad pública, conflictos políticos y una debilidad
institucional nacional. Para ello, en esta
semana el Central ofrecerá 200 millones diarios en cada mercado spot y forward
para que los operadores de divisas puedan tomar sus posiciones respecto del
riesgo cambiario.
Iquique, 03 de diciembre 2019
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