Efectos en tipo de cambio por la Incertidumbre Social

Desde el 18 de octubre Chile se manifestó de diversas formas sobre la percepción de la inequidad social, algunos en forma pacífica y otras con actos de violencia, saqueos, robos y hurtos, lo que ha tenido serías consecuencias económicas para Chile.

Uno de los aspectos relevante ha sido el impacto en el tipo de cambio, que antes de la crisis el precio del dólar iba aumentando por las consecuencias de la guerra comercial, a mediados de octubre el valor fue de $ 712 y este jueves alcanzó a $ 828,25, cerrando el viernes 29 de noviembre a un valor de $ 809,46.

En el comportamiento del tipo de cambio hay varias variables que lo explican,  entre el 18 de octubre y el 20 de noviembre, el stock de posiciones netas del mercado cambiario externo se habría rearmado en US$ 4.152 millones, tal vez derivado de las expectativas futuras de atenuación de la guerra comercial que favorecería a las economías emergentes y además,  se ha estimado que habría arbitraje por que la tasa de interés  en US$ habría estado más alta en Chile, permitiendo el ingreso de las divisas. Si no hubiesen existido estas posiciones el tipo de cambio debería haber sido más alto. Por otra parte, las AFP han adquirido divisas, vendiendo fondos D y E para comprar acciones extranjeras, lo que estaría presionando el valor del tipo de cambio al alza.

Por otro lado, se percibe un deterioro de las economías emergentes latinoamericanas, dado que Brasil y Colombia también presentaron una depreciación históricamente alta de sus monedas, el miércoles 27 (R$4,26/US$) y viernes 29 (COP 3.518,03/US$), respectivamente. Durante noviembre el peso chileno se depreció en 8,63%, Real 5,89% y COP 5,44%.

El Banco Central ha decidido intervenir en el mercado cambiario nacional, informando que ofrecerá US$ 20.000 millones, US$ 10.000 millones en el mercado inmediato (spot) y otros US$ 10.000 a plazo de 30 días (forward), de esta forma se pretende reducir la volatilidad del tipo de cambio por la incertidumbre en Chile, donde se reconocen las causas derivada de la inseguridad pública, conflictos políticos y una debilidad institucional nacional.  Para ello, en esta semana el Central ofrecerá 200 millones diarios en cada mercado spot y forward para que los operadores de divisas puedan tomar sus posiciones respecto del riesgo cambiario.

Iquique, 03 de diciembre 2019